作者：杜安徒侯 来源：原创 发布日期：08-24
一 | 蓝鲸新闻8月26日讯（记者石雨） 2026年上半年，险资资金运用规模突破40万亿元，资金结构持续向权益资产倾斜。
二 | AI摘要 福州两部AI短片《念域万千·夕阳幼儿园》和《百匠：纸契灵》获第38届大众电影百花奖配套活动“最佳AI创新作品”荣誉，展现福州创作团队在科技与艺术融合领域的突破。 连江法院结合农闲、休渔等关键节点，开展“蓝碳”主题宣传活动。（受访方供图） 滔滔闽江穿城而过，连绵鼓山苍翠如洗。福州是一座枕山面海、生态禀赋得天独厚的山水城市。
三 | 记者注意到，随着上市公司半年报持续披露，险资最新持仓轮廓清晰：电气设备、硬件、机械、化工等赛道获重点加仓，举牌节奏放缓的同时，资金逐步向硬科技、新质生产力领域延伸。如何以司法力量守护好这片山水，让绿水青山永驻闽都大地？一年一度的生态环境日前夕，福州中院召开发布会，公布福州生态司法“成绩单”。 值得关注的是，近日，《保险公司资产负债管理办法》（下称《办法》）正式落地，资产负债匹配指标趋严，高股息资产的配置价值进一步凸显，成为险企对冲利率下行压力、达标收益考核的重要抓手。 权益占比上行，重点布局制造、硬件、化工等板块 2026年上半年，保险行业资金运用规模突破40万亿，债券依旧维持压舱石作用。与此同时，股票占比创近四年新高，尤其是在二季度权益市场大幅上涨的背景下，保险行业权益资产规模持续提升，资金结构也进一步向股票和基金倾斜。记者自会上获悉，近年来，福州两级法院不断创新生态修复方式，提升生态案件审判质效，打响地域特色司法品牌，让司法成为守护绿水青山最坚实的力量，交出生态司法的“榕城答卷”。 多元修复 生态损害更有“解” “感谢法院，给我一个弥补错误的机会！”日前，在一片刚种下的山林间，晋安岳峰镇的老黄看着新生的树苗，自言自语地感慨道。此前，老黄见自家屋后两块林地无人打理，起了开垦的心思。 近期，伴随着上市公司半年报披露进入尾声，险资的最新持仓情况也逐渐明晰，据Wind金融数据终端，险资现身十大流通股东的个股中，按中上协行业分类，制造业牢牢占据首位，此外，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业，采矿业，以及电力、热力、燃气及水生产和供应业也均获险资重点配置。
四 | 从Wind行业分类观察，电气设备、硬件设备、化工、机械板块，是险资重点持仓的赛道。然而，几亩地瓜刚种下，环保部门便找上了门——开垦荒地，破坏环境，已经触犯了法律。经测算，林地被占用后，生态服务功能累计损失达5万余元。 从加仓动向来看，硬件设备、机械、化工、医药生物、交通运输板块均有多只个股获险资加码，新晋上百只个股前十大流通股；同期，险资对70余只个股进行不同比例的减仓，涉及电气设备、化工、建筑、电信服务、食品饮料等多个板块。
五 | 然而，老黄家庭条件困难，开垦林地只是为了种地贴补家用。 情理与法理，如何交融？生态环境受损之后，又该如何修复？面对这些司法审判绕不开的课题。福州法院的回答是：让修复方式多起来、活起来。 很快，老黄收到了生态修复的方案：先按整改方案抚育管护林地三年，待验收合格后，再分期支付生态服务功能损失费。
六 | 从个股来看，增持股份数量居前的个股分别属于钢铁Ⅱ、公用事业、交通运输、有色金属板块，增持数量最高的为新华保险通过分红、传统产品账户增持包钢股份（600010.SH）；瑞众人寿以自有资金账户增持国电电力（600795.SH）；中国人寿以传统产品账户增持大秦铁路（601006.SH）。三年管护，换一片新绿；分期赔付，保一家生计。老黄的故事，成为福州法院生态司法从“一判了之”到“修复为先”的生动缩影。据介绍，2022年，连江法院率先破题，审结了全国首例适用海洋碳汇替代性修复受损海洋环境的刑事案件，开创碳汇代偿先河，此后“蓝碳”司法不断深化，据统计，2025年以来，全市共判罚生态修复赔偿金、劳务代偿等共计643万余元，更有5起涉生态案件被告人主动补种管护苗木，投放鱼苗。多元、可选、适配的修复体系，已在福州日渐成型。 持仓市值方面，从二季度末数据来看，除中国平安持仓平安银行（000001.SZ）外，首位是中国人寿通过普通保险产品账户持有中国联通（600050.SH），期末持仓市值为127.6亿元。截至上半年末，险资持仓市值居前的，除平安银行和保险股外，还有贵州茅台（600519.SH）、海康威视（002415.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、江苏银行（600919.SH）。 值得一提的是，今年以来险资举牌动作有所放缓，前8个月内仅有3家险企合计完成6次举牌。根据公告时间统计，2026年截至8月15日险资6次举牌5家上市公司（含A股及H股），其中，平安人寿举牌农业银行（1288.HK）、招商银行（3968.HK）和中国人寿（2628.HK），太保寿险、富德财险分别举牌上海机场（600009.SH）和亚康股份（301085.SZ）。 技术赋能 筑牢专业根基 生态类案件，专业性强、鉴定门槛高。如何才能算清楚“生态账”？福州法院进一步加强制度创新，强化辅助力量，以生态技术调查官的专业知识，赋能生态司法审判。
七 | 招商证券分析员张彤对此分析指出，举牌次数下降预计是受去年高股息资产集中配置后新增空间收窄等影响，同时保险公司投资方向也从高息银行基建股拓展至硬科技等新质生产力领域，将更多资金倾斜至网下新股申购、IPO 战略配售等，加大布局半导体、AI、高端装备、生物医药等前沿领域。
八 | 资产负债管理新规出台，高股息配置需求凸显 近日，《保险公司资产负债管理办法》重磅出台，在明晰资产负债管理目标和管理原则的基础上，对资产负债管理的治理结构、政策和程序、监管指标和监测指标、监督管理等做出详细规范。 去年，闽清某村民在坂东某山上扫墓时，随手丢弃烟蒂，引发了一场森林火灾，过火总面积达205.52亩。火灾过后，望着满目疮痍的火灾现场。 结合《办法》要求，业内关注的热点及预测之一，在于险资对高股息股票增配趋势有望延续。法官们也陷入沉思，如何确定最终的损失数额？ 关键时刻，生态技术调查官伸出援手。 从监管及监测指标框架来看，期限结构、成本收益及流动性的匹配要求进一步强化。作为生态科学领域专家，他们主动请缨，担任审判辅助人员，全程参与案件办理：庭前，运用遥感、GIS、数据分析等手段深入现场勘验，精准核算林地损毁面积、生态功能损失；庭中，对鉴定报告、修复方案进行专业解读论证；庭后，持续跟踪回访，动态监测植被长势与生态功能恢复。 经过缜密调查，调查官创新提出了“原地修复+林业碳汇+异地补植”的多元化修复方案：将部分资金用于火场原地修复；部分用于购买林业碳汇，弥补碳排放损失；余下资金则在黄楮林开展异地补植，建设“绿满梅邑”生态修复园，提升闽清全域生态质量。
九 | 其中，对成本收益的要求有明显提升，根据《办法》，人身险公司净投资收益覆盖率不可低于100%，也即过去三年的净投资收益率能够覆盖负债保证成本。在业内看来，这是险企面临压力较大的核心指标。 这一“全流程嵌入”的实践，已被写入最高人民法院报告，成为全国环境司法队伍专业化建设的典型范例。 保险公司净投资收益主要来自固收产品的利息收入和股票类资产的股息收入，但现实是，低利率环境下利息收入承压，股息收入成为险资平衡收益的主要抓手。 “近年来，我们先后牵头闽东北协同发展区法院，公开招聘111名生态环境审判技术调查官，以技术‘砝码’校准司法天平。 在此前提下，国联民生证券参考目前长久期存量债券利率后测算指出，固收类资产的总收益贡献率大致为2.12%，则权益类资产需要贡献0.49%的投资收益率。
十 | 情景假设下，假设预定负债成本率的范围是2.9%-3%，高股息股票的平均股息率在4.5%-5%之间，则需要增配的OCI账户股票规模预计在2.07-2.91万亿元之间。”福州法院相关负责人表示，2025年以来，全市利用技术调查官机制，审结了7起专业性较强的生态案件，并探索聘请一批生态修复监督人，以社会力量补齐生态修复监督短板，为生态审判提质增效提供坚实支撑。假设长期股权投资的分红收益能计入监管考核指标计算，则需要增配的OCI账户股票和长期股权投资规模预计在0.63-1.48万亿元之间。 事实上，高股息资产正是险资在权益市场布局的重要落子。 因地制宜 守护一方山海 生态保护，贵在因“地”制宜。福州山海之间，各有各的生态家底，也各有各的司法守护。今年3月的业绩发布会上，中国人保透露，2025年公司OCI股票的投资规模较2025年初增长158%，在投资资产中的占比上升了两个百分点，持仓OCI股票的平均股息率达到4.27%，进一步增厚了股息收入对净投资收益的贡献。 在连江，一张“一江一湾一片海”的司法保护网徐徐铺展：敖江流域的湿地、罗源湾的碧波、闽江口的滩涂，都被纳入司法视野。近年来，连江法院联合罗源法检签署全省首个海湾跨区域司法协作机制，以“司法审判+检察监督”一体化守护环罗源湾；在长龙镇岚下村，古树名木司法保护示范点让26株古树有了“法治管家”；闽江口畔，红树林在司法守护下扎根滩涂，成为海岸线最动人的青绿。 在晋安，鼓山摩崖石刻承载着跨越千年的文脉。从北宋蔡襄题刻的“忘归石”，到历代文人墨客的珍贵字迹，百余处石刻如同一座“书法博物馆”。
十一 | 面对游客逐年攀升带来的保护压力，晋安法院联合福州中院揭牌“鼓山摩崖石刻生态司法保护基地”，以“司法+生态+文化”三维守护模式，让石刻“活起来”“传下去”。而在寿山乡，晋安法院与中国寿山石馆共建福州首个“非遗传承生态司法宣教基地”，为寿山石这一“国石”及其雕琢技艺的传承，筑起司法屏障。
十二 | 生态与文脉，在司法守护中交相辉映。 中国太保多次强调其哑铃型资产配置策略，哑铃的一端，即是高股息、低波动、现金流稳定的优质蓝筹资产。 近年来，福州中院出台了“榕法护航 文脉常青”司法保护工作实施意见，推动文物和文化遗产保护纳入法治轨道，让一方水土的生态价值与文化记忆，都得到应有的尊重与守护。公司管理层在此前采访中表态，“我们需要通过高分红回报来提高净投资收益率，支撑起投资收益的安全垫。从修复方式的多元探索，到专业力量的深度融入，再到特色生态的精准守护，福州法院始终坚持以法治之力，让绿水青山“颜值”更高、“产值”更足。
十三 | ” 中国平安副总经理兼首席财务官付欣近日在接受蓝鲸新闻专访时表示，平安继续加配OCI的资产，提前布局高股息、低波动的优质资产，在把控好资本占用的前提下，对应资产安全可控，能够夯实组合基本收益底盘，平滑长期投资收益曲线。 整体看来，险资行业最新布局趋势逐渐明晰，以高股息资产筑牢收益底仓，同时加码硬科技、高端制造等优质赛道挖掘成长机遇。稳健与成长兼顾的配置策略之下，险资后续在权益市场的布局节奏与增量空间，值得市场持续关注。站上新的起点，福州法院将继续以司法守护闽都山海，让天更蓝、山更绿、水更清、海更净，为美丽福州建设贡献司法力量。（记者 阮冠达）。
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